威龍葡萄酒IPO上市的十七大風險

2018-08-07 作者:采集俠   |   瀏覽(200)

威龍葡萄酒股份有限公司近期披露招股說明書,本次合計發行股數不超過5,020 萬股,且不低于發行后總股本的25.00%。其中本公司擬發行新股不超過5,020 萬股,公司股東擬發售股份不超過123 萬股,同時不得超過自愿設定12 個月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數量。

一、原料收購價格風險

公司產品的主要原料之一為釀酒葡萄,其產量和質量受天氣干旱、風雨和霜雪等自然災害影響較大,這些不可抗因素給公司原料采購數量和價格帶來較大影響,如果原料產區發生上述自然災害,將對釀酒葡萄收購價格造成波動,從而對公司的生產經營造成影響。在采購釀酒葡萄時,公司與部分供應商設定了采購保底價格,即:若市場價格高于保底價,公司以市場價進行收購;若市場價格低于保底價,則公司以保底價進行收購。從近年實際采購情況來看,公司均是以市場價采購,如果未來市場價低于保底價,將導致公司采購價格高于市場價,相應增加了公司的生產成本,對公司盈利產生不利影響。

二、公司償債能力風險

公司成立時資本金規模較小,所擁有的資金不能有效滿足公司業務規模不斷擴大的需要,加之公司融資渠道單一,故主要依靠銀行借款滿足資金需求。2011-2013年各報告期末,公司流動比率分別為0.97、0.99和0.95,速動比率分別為0.41、0.34和0.30,發行人母公司資產負債率分別為83.38%、75.64%和72.99%,合并資產負債率分別為77.12%、72.69%和71.47%,盡管資產負債率呈現出逐年下降的趨勢,但公司仍存在一定的償債風險,對公司經營可能產生不利影響。

三、持續取得有機認證的風險

公司未來將大力發展有機葡萄酒系列產品。有機釀酒葡萄種植及有機葡萄酒生產須按照《有機產品》國家標準執行;有機釀酒葡萄種植基地、有機釀酒葡萄、有機葡萄原酒、有機葡萄酒在通過認證機構的初次有機認證后,每年還須通過有機產品的保持認證, 才能繼續使用有機產品標志。盡管公司現已根據基地的自然生態環境和社會環境采取相應的措施來防范由于不確定因素而可能產生的各種風險,但若有機釀酒葡萄種植基地周邊環境發生變化、生產環境發生變動,可能會導致公司不能持續取得有機產品認證,將對公司未來生產經營造成重大影響。

四、酒類消費市場波動及公司業績下滑的風險

公司發展與宏觀經濟的運行關系密切。2013年,由于酒類消費市場變化以及受進口葡萄酒持續沖擊的影響,我國葡萄酒行業景氣度出現下滑,國內主要葡萄酒生產企業均受到影響。針對市場環境的變化,公司積極調整經營策略,但本公司的經營業績仍同比下滑。2013年,公司營業收入為71,111.61萬元,較2012年同比下降10.86%, 凈利潤為3,541.07萬元,較2012年同比下降58.33%。若未來酒類消費市場仍出現較大負面波動,且公司未能有效應對,公司將可能面臨經營業績進一步下滑的風險。

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